2015 全球經濟看不清

2015年，第一個月，全球經濟情況有些詭譎。
這個月以來，看到了因為美國供給增加，油價不斷的創新低，
銅價也因為中國需求不振，同樣也下探新低。

1/22號，歐元區要開始實行量化寬鬆政策，
今年，除了美國停止寬鬆，還要準備提升利率，其餘國家都開始接美國的棒
執行擴張性貨幣政策。

昨天最大的消息就是瑞士放棄了釘住(Peg)歐元匯率1.2元的匯率下限。
導致瑞士法郎一夜之間升值了30%。瑞士雖然不是什麼重要的工業製造國家
但他在世界上超然的中立地位以及相對較低的利率，賦予了瑞士法郎成為避險的一個工具。

昨天瑞士央行雖然宣布了兩個策略
1. 放棄釘住歐元/瑞士法郎匯率在1.20的下限
2. 調降利息到-0.75%

雖然瑞士央行採取了負利率的行動企圖讓瑞士法郎不要升值太多太快，
但，在歐元區都即將採取量化寬鬆，並且利率都是負的情況下，
單一國家的負利率的策略也只是變成和區域性一致，並不會阻止外資流入瑞士。

因此實質的策略影響只是瑞士央行放棄了釘住1.20的匯率下限。

Q, 為什麼要持有瑞士法郎 
A.1. 做為歐元的避險貨幣
　2. 用低利率借瑞士法郎，換匯成利息高的貨幣(例如美元、人民幣)，做利差交易

Q. 瑞士法郎升值的影響
A. 1. 衝擊瑞士出口：
　     因為大部分瑞士企業都是出口導向的國家，瑞郎的快速升值會造成財報上的匯兌損失。
　 2. 衝擊銀行業、避險基金業
　　 因為銀行業會和避險基金業在做匯率預測的時候都是根據總體經濟環境的前提來做預測，
　　12月底瑞士央行才說不會放棄匯率下限，沒想到才過半個月就翻臉。持有EUR/CHF貨幣對多單的業者有巨幅的虧損,但也會有一部分的人獲利。

2015年的總體經濟真是混亂的一年，
最強的經濟體開始強勁復甦，失業率已經降到5.3%，今年年中也預計開始升息。
反之其他國家都是在降息、量化寬鬆。例如希臘、印度、澳洲、日本、中國。

量化寬鬆的錢如果在自己的國家留不住，這些錢會往哪裡跑？
可能是往最強的美國跑，因此美元還有機會再升值。

就看看美國的強勁成長能不能有火車頭效果，帶動全球經濟復甦吧，謝謝山姆大叔。