景氣的風向球就是油、鐵、金、銅，因為這些原物料和生活息息相關，不論是建築業，製造業，或是民生必需品都會和這些金屬的報價有關。
最近油價持續下滑，而中國的經濟成長率也面臨了7.5%的保衛戰，明年更是下探7%的經濟成長率，看到中國除了祭出禁奢令，也有許多的打防措施，二線城市的房地產建築業更是出現許多停工的現象。
鋼鐵，就是建築業最大的買方，而在買方需求下滑的狀況下，要賣的賣方為了保有原來的銷售業績，就會開始降價求售。
現在鋼鐵業的狀況就是原料價格持續下滑，販賣的產品也因為下游客戶的需求不振，沒辦法維持過去的售價。因此雖然成本降低了，但是售價也跟著下滑。
個體面:
9907的主力產品是馬口鐵(Tin Plate)名稱的由來是因為最先一批的馬口鐵是從澳門(Macau)上岸的，所以就稱為馬口鐵。說穿了，這個產品就是鍍了一層錫的鐵。
9907做為統一集團中的一份子，最重要的功能就是在集團中扮演易開罐飲料、奶粉罐的製造商。
18.42%的銷貨收入是從國內產生的,其餘的銷售額都是過外貢獻的。
雖然中國的經濟成長減緩，但是因為人口基數大，且中國人民也逐漸變的富裕，因此9907也把中國當作主要的銷售目標國，而鄰近的印度也是在該公司的目標名單之內。
36%的產品銷售給統一集團，50%的原料從中鋼買貨，另外還有31%的原料從豐田進口，就是不知道最近日幣一直貶值，採購成本會不會有些下滑。
［分析一下買賣力］
36%的產品銷售給集團關係企業，這部分的產品比較難調升價格，還有可能因為集團因素，要求9907用更低的售價賣給關係企業。雖然如此，每年約20%的營收都是比較固定從台灣產生的。之前有研究過統一的集團企業，這一個集團已經跟台灣人的生活密不可分，因此可以合理的推估20%左右的營收算是可以每年穩健隨著集團營收成長。
69%的銷售是外銷為主，雖然鋼鐵業處於景氣的淡季，但是馬口鐵的最終消費者是屬於民生消費品，因此也算是比較穩定的一個區別。
比較要注意的是產品的毛利率隨著鋼鐵價格報價下跌，而有下滑的狀況。
對一個穩健的投資人來說，若是營收可以成長，毛利率、營業利益率也跟著成長，這是成長型類股最理想的狀態。
但9907可能就因為最近鋼鐵業報價低迷，獲利能力也更著下滑。
［業績表現］
雖然累積營收的年增率比去年成長了11.8%但是在毛利率持續下滑的狀況下，EPS應該也會衰退。
流動比率,速動比率也只是表現普通
自有資本比率約在50%左右，還可以接受的水準。
| 2015e | 2014e | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | |
| EPS | 0.45 | 0.53 | 0.8 | 0.17 | 0.62 | 1.44 |
| Book Value | 12.1 | 12.07 | 12.32 | 11.27 | 12.17 | 12.56 |
| Year High | 20.8 | 40.0 | 32.6 | 17.8 | 18.5 | 14.0 |
| Year Low | 13.1 | 16.6 | 15.9 | 12.5 | 11.2 | 7.3 |
| P/E High | 46.1 | 75.4 | 40.7 | 104.4 | 29.8 | 9.7 |
| P/E LOW | 29.1 | 31.2 | 19.9 | 73.2 | 18.1 | 5.1 |
| P/B High | 1.7 | 3.3 | 2.6 | 1.6 | 1.5 | 1.1 |
| P/B Low | 1.1 | 1.4 | 1.3 | 1.1 | 0.9 | 0.6 |
看了一下9907的歷史股價，若是用本益比區間法，我發現會有些數據偏離水準太多
相對的，用股價淨值比法去看，或許會合理一些
若是保守預估明年度的每股淨值約為12.1元
PBR平均高點2倍，股價的預估高點約為12.1*2=24.2元
PBR低點為1.1，股價的預估低點約為12.1*1.1=13.3元左右
目前的股價19.8元，對你來說是屬於相對的股價水準
若是股價來到15元左右，才是比較理想的進場價位。
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